Aktuelle Entwicklungen im Nahen Osten im Überblick

Die Vereinigten Staaten und Israel haben eine Reihe umfassender und anhaltender Angriffe auf den Iran gestartet, bei denen militärische Infrastruktur, Geheimdienstanlagen und Standorte der obersten Führung getroffen wurden. Der Iran hat mit Raketen- und Drohnenangriffen auf Israel und auf Stellungen der Vereinigten Staaten in mehreren Nachbarstaaten reagiert. Über die Stützpunkte der Vereinigten Staaten hinaus hat der Iran auch Häfen, Flughäfen und andere Infrastruktureinrichtungen in der gesamten Region angegriffen. Öffentliche Erklärungen deuten darauf hin, dass die Operationen noch mehrere Wochen andauern könnten, was die Unsicherheit über die Dauer und den Verlauf des Konflikts und seine möglichen Auswirkungen erhöht.

Die unmittelbaren Auswirkungen sind in der gesamten Region zu spüren. Störungen an wichtigen Drehkreuzen am Golf haben den Transport- und Flugverkehr beeinträchtigt, da die Behörden den Luftraum einschränken und Flüge umleiten. Internationale Organisationen haben Dringlichkeitssitzungen einberufen, um die Lage zu beurteilen, während innerhalb des Iran die gemeldeten Anschläge auf hochrangige Persönlichkeiten zu Unsicherheit hinsichtlich der Entscheidungsfindung und der politischen Stabilität geführt haben.

Laut Niels de Hoog, Senior Economist bei Atradius, „stellt dieser Konflikt eine bedeutende und beispiellose Entwicklung dar, die potenzielle Auswirkungen auf das Länderrisiko in der gesamten Region und darüber hinaus haben könnte. Zum jetzigen Zeitpunkt gehen wir davon aus, dass eine regionale Eskalation, einschließlich einer vorübergehenden Sperrung der Straße von Hormus, wahrscheinlich nur von kurzer Dauer sein wird und einige Tage bis mehrere Wochen andauern dürfte. In diesem Szenario erwarten wir, dass die wirtschaftlichen Auswirkungen insgesamt relativ begrenzt bleiben werden.“

Die zentrale Rolle der Straße von Hormus

Der Druck auf die Straße von Hormus ist derzeit der zentrale Faktor, der die Auswirkungen dieser Krise auf die Wirtschaft und die Lieferketten bestimmt. Die Kombination aus militärischer Eskalation, direkten Warnungen an Schiffe und der Einstellung des Betriebs durch große Schifffahrts- und Energieunternehmen hat zu einer faktischen Sperrung geführt. Iranische Beamte behaupten, dass die Straße geschlossen ist und dass der Iran jedes Schiff angreifen wird, das versucht, sie zu passieren. Dies ist von Bedeutung, da Hormus der weltweit wichtigste Energiekorridor ist, über den rund 20 % des weltweiten Öls und etwa 30 % des Flüssigerdgases transportiert werden. Jede Störung dort wirkt sich schnell auf die Energiepreise, die Inflationsrisiken und die globalen Lieferketten aus. Die Ölpreise sind bereits auf 80 USD pro Barrel gestiegen und könnten je nach Dauer der Störung auf 90 bis 140 USD steigen.

Der Rückgang des Schiffverkehrs durch die Straße von Hormus wirkt sich auch auf den Transport- und Logistiksektor insgesamt aus. Reedereien verlangsamen ihre Schiffe oder leiten sie um, Fluggesellschaften passen ihre Routen an, um regionale Risiken zu vermeiden, und wichtige Drehkreuze am Golf haben mit Einschränkungen bei der Anbindung zu kämpfen. Diese Veränderungen führen zu längeren Transitzeiten, höheren Kosten und einem größeren Bedarf an Betriebskapital für zeitkritische Branchen wie Elektronik und Automobilkomponenten. Da ein Großteil des Handels zwischen Asien und Europa von diesen Routen abhängt, hätte jede längere Unterbrechung erhebliche Auswirkungen auf Lieferketten, die auf Just-in-time-Prozesse angewiesen sind.

„Wir gehen nicht davon aus, dass der Iran die Meerenge über einen längeren Zeitraum gesperrt halten kann, da eine von den Vereinigten Staaten angeführte internationale Marineoperation eine Blockade sehr wahrscheinlich relativ schnell beenden würde. Eine längere Sperrung würde auch den Interessen des Iran selbst zuwiderlaufen, da sie seine lebenswichtigen Ölexporte nach China blockieren würde“, erklärte unser leitender Ökonom.

Atradius-Basisszenario: kurzlebiger Konflikt

Das Basisszenario von Atradius geht von einem kurzlebigen Konflikt aus, auf den eine schrittweise Rückkehr zu diplomatischen Verhandlungen folgt, einschließlich eines erneuten Versuchs von Atomverhandlungen. Laut De Hoog „ist der Iran weitgehend isoliert und hätte Schwierigkeiten, eine längere Konfrontation aufrechtzuerhalten. Eine dauerhafte Sperrung der Straße von Hormus würde auch seine eigene fragile Wirtschaft schwer beeinträchtigen, da sie die wichtigen Ölexporte nach China unterbrechen und den sozialen Druck im Inland erhöhen würde. Die jüngsten risikoreichen Aktionen gegen die Golfstaaten scheinen in erster Linie darauf abzuzielen, politischen Druck auszuüben, um zu Verhandlungen zurückzukehren. Eine größere Eskalation wäre kontraproduktiv, da sie die Golfstaaten dazu veranlassen könnte, sich aktiv gegen den Iran zu wenden.“

In einem Szenario mit einem kurzen Konflikt bleiben die wirtschaftlichen Auswirkungen auf die Golfstaaten begrenzt, obwohl Störungen unvermeidlich sind. Da die Straße von Hormus effektiv blockiert ist, können die Golfstaaten nicht von höheren Ölpreisen profitieren, und ihre Nicht-Öl-Wirtschaftszweige geraten durch Luftraumsperrungen und Unterbrechungen im Tourismus, in der Logistik und im Reexport vorübergehend unter Druck. Dank ihrer beträchtlichen internationalen Reserven und großen Staatsfonds sind die meisten Golfstaaten in der Lage, eine mehrere Wochen andauernde Störung zu verkraften, deren Auswirkungen auf das Wachstum auf durchschnittlich etwa einen halben Prozentpunkt geschätzt werden.

Katar ist am stärksten gefährdet, da alle seine Flüssigerdgasexporte durch die Straße von Hormus transportiert werden müssen. Diese Anfälligkeit erklärt die vorsorgliche Entscheidung, die LNG-Produktion nach den jüngsten Sicherheitsvorfällen vorübergehend einzustellen. Oman scheint weniger anfällig zu sein, da sein Haupthafen Duqm außerhalb der Meerenge liegt, obwohl die jüngsten Drohnenangriffe und Vorfälle im Golf von Oman zusätzliche Risiken aufzeigen. Die Vereinigten Arabischen Emirate und Saudi-Arabien können einen Teil ihrer Ölexporte über Pipelines umleiten, was jedoch die Auswirkungen nur teilweise abmildert.

Für Länder außerhalb der Region, die stark von importiertem Öl und Gas abhängig sind, sind höhere Energiepreise der wichtigste Übertragungskanal. Viele dieser Volkswirtschaften sind finanziell stärker exponiert als die Golfstaaten und Israel. Asiatische Volkswirtschaften, darunter China und Indien, sind besonders sensibel, da sie stark vom physischen Transit von Öl und Gas durch die Straße von Hormus abhängig sind und von einer anhaltenden Unterbrechung direkt betroffen wären.

Negativszenario: anhaltende Eskalation

Ein Negativszenario mit einer länger anhaltenden Eskalation kann nicht ausgeschlossen werden. Im Gegensatz zur Operation von 2025, deren Schwerpunkt auf der Einschränkung der nuklearen Fähigkeiten des Iran lag, erstrecken sich die aktuellen Ziele auf einen Regimewechsel und die Zerschlagung des iranischen Arsenals an ballistischen Raketen. Diese Dynamik verstärkt das Gefühl der strategischen Verwundbarkeit des Iran und erhöht die Wahrscheinlichkeit weiterer Vergeltungsmaßnahmen.

Eine weitere Eskalation könnte eine stärkere Abhängigkeit von Stellvertretermilizen in der gesamten Region und Angriffe auf benachbarte Öl- und Gasanlagen mit sich bringen, was zu einer langfristigen Beeinträchtigung der regionalen und globalen Produktionskapazitäten führen könnte. Jüngste Berichte über Drohnenangriffe auf eine Ölraffinerie in Saudi-Arabien und eine LNG-Anlage in Katar deuten darauf hin, dass diese Möglichkeit plausibler geworden ist. Solche Aktionen würden auch die Wahrscheinlichkeit von Vergeltungsschlägen gegen die eigene Energieinfrastruktur des Iran erhöhen.

In diesem weitaus ungünstigeren Szenario könnten die Ölpreise Schätzungen zufolge auf 130 bis 140 US-Dollar pro Barrel steigen. Auch wenn es unwahrscheinlich ist, dass der Iran die Straße von Hormus über einen längeren Zeitraum gesperrt hält, könnte er weiterhin den Schiffsverkehr innerhalb und außerhalb der Meerenge stören und damit für anhaltende Instabilität in den globalen Energieflüssen sorgen.

Unter diesen Umständen wäre Bahrain aufgrund seiner schwachen öffentlichen Finanzen, begrenzten Puffer und starken Abhängigkeit von Öleinnahmen wahrscheinlich der erste Golfstaat, der unter finanziellen Belastungen zu leiden hätte. Auch andere Golfstaaten würden unter anhaltendem Druck stehen, da die Störungen in den Bereichen Logistik, Tourismus und Export länger anhalten würden.

Asiatische Volkswirtschaften, darunter China und Indien, sind besonders anfällig, da rund 80 % des durch die Straße von Hormus transportierten Öls und Gases für Asien bestimmt sind. Ein anhaltender Preisanstieg würde auch andere Schwellenländer mit hoher Energieimportabhängigkeit und begrenztem finanzpolitischem Spielraum belasten. Selbst wenn die OPEC-Produzenten ihre Fördermenge erhöhen würden, wäre die Entlastung begrenzt, wenn das Öl die Exportmärkte nicht erreichen kann.

Überwachung und Anpassung

Die Auswirkungen auf die Weltwirtschaft und die Märkte werden stark von der Dauer und Intensität des Konflikts abhängen. Trotz der Situation arbeiten wir im Nahen Osten weiterhin normal und gewährleisten die Betreuung und Unterstützung unserer Kunden und Partner. Wir beobachten die Entwicklung der Risiken im Zusammenhang mit den Handelskreditlinien unserer Versicherten in der Region, verfolgen die Entwicklungen aufmerksam und sammeln Informationen aus verschiedenen Quellen, um sicherzustellen, dass unsere Reaktionen präzise und kontextspezifisch bleiben.